Štyri znamenia, že prichádza digitálny dolár (a prečo by vás to malo zaujímať)

Zavedenie digitálnej meny centrálnej banky „digitálneho dolára“ dramaticky zmení spôsob, akým svet interaguje s peniazmi, a na základe nedávneho vývoja sa zdá, že USA sú tejto myšlienke otvorené.

Čo sú digitálne meny centrálnej banky?

Peniaze v USA v súčasnosti prichádzajú v troch formách: Peniaze centrálnej banky, ktoré predstavujú pasívum Federálneho rezervného systému. Prostriedky komerčných bánk sú typom peňazí, ktoré sú zodpovedné za komerčný bankový sektor a sú dnes najpoužívanejšou formou peňazí verejnosťou, a nebankové fondy sú pasíva nebankových finančných inštitúcií (napr. spracovatelia platieb ako PayPal ).

Všetky tri typy fondov nesú rôzne úrovne úverového rizika a rizika likvidity. Napríklad peniaze centrálnej banky nesú nulové úverové riziko a riziko peňažných tokov, pretože Fed môže vytvárať peniaze. Z ničoho. Na druhej strane, peniaze komerčných bánk alebo bankové vklady sú vystavené strednému riziku, pretože banky môžu skrachovať alebo sa dostať do finančných problémov – hoci tieto riziká sú väčšinou zmiernené federálnym poistením vkladov a možnosťou, že banky podľa ľubovôle vstúpia do centralizácie. Banková likvidita. Nebankové prostriedky alebo úvery na účtoch spracovateľov platieb sa vo všeobecnosti považujú za rizikovejšie, pretože bankové vklady nie sú plne chránené.

Hotovosť alebo fyzická mena sú jediné peniaze centrálnej banky dostupné širokej verejnosti v Spojených štátoch. Iná forma peňazí centrálnej banky prichádza vo forme „bankových rezerv“, ktoré sú dostupné len pre komerčný bankový sektor a sú verejnosti úplne neprístupné. Dnes sú najbežnejšími peniazmi, ktoré používa bežný ľud, peniaze komerčných bánk, ktoré vznikajú z bankových vkladov. Z ničoho Keď komerčné banky vytvárajú úvery.

Myšlienkou CBCC je zaviesť novú formu peňazí podobnú peniazom komerčných bánk, ktoré sú čisto digitálne a priamo prístupné verejnosti, no zároveň sa vydávajú a predstavujú záväzok Fedu (ako hotovosť) namiesto komerčných bánk ( ako bankové vklady). Preto bude táto forma peňazí – teoreticky – v budúcnosti pre verejnosť najbezpečnejšou a najľahšie prevoditeľnou formou peňazí.

Aj keď existuje veľa rozdielov medzi CBCC a kryptomenami ako Bitcoin a Ethereum, možno tým najzásadnejším je, že CBDC sú stále niečím záväzkom – v tomto prípade je centrálna banka technicky dlhom voči držiteľom CBCC – zatiaľ čo Bitcoin a Ethereum sú aktíva na doručiteľa, ktoré nepredstavujú žiadnu zodpovednosť a čisté vlastníctvo.

Ukazuje to, že prichádza digitálny dolár

Hoci sa USA ešte nezaviazali vytvoriť a vydávať digitálny dolár vo forme CBCC, za posledné dva roky sa od najvyšších vládnych agentúr a úradníkov objavilo niekoľko signálov, že vláda to vážne zvažuje.

Predseda Fedu Jerome Powell a ministerka financií Janet Yellenová pri niekoľkých príležitostiach navrhli, aby sa vláda na túto otázku zamerala a urýchlila svoje úsilie v oblasti výskumu a vývoja. „Vzhľadom na rozmach krypto aktív a stablecoinov Federálny rezervný systém skúma, či digitálna mena centrálnej banky USA vylepší bezpečný a efektívny domáci platobný systém,“ povedal Powell na recepcii. Komentáre Medzinárodné úlohy amerického dolára konferencia V júni.

povedala Yellen pred rokom Rozhovor s z New York Times Rozhovor: „Pre centrálne banky má zmysel sa na to pozerať. [CBDCs]“ s vysvetlením, že Spojené štáty majú problém s finančným začlenením a digitálny dolár im v tomto smere môže pomôcť. „Myslím si, že by to mohlo viesť k rýchlejším, bezpečnejším a lacnejším platbám,“ uzavrela.

Náznaky, že digitálny dolár môže prísť, možno nájsť v správe ministerstva financií USA zo septembra 2022. Budúcnosť peňazí a platiebStalo sa tak v reakcii na výkonný príkaz prezidenta Bidena „Zabezpečenie zodpovedného rozvoja digitálnych aktív“. V marci prezident Biden objednal Od niekoľkých vládnych agentúr, vrátane ministerstva financií, sa očakáva, že predložia správy o kryptoregulácii v USA, vrátane zváženia CBDC. Následné správy naznačujú, že väčšina agentúr túto myšlienku podporuje.

Ministerstvo financií USA podporuje úsilie CBDC

V reakcii na Biely dom ministerstvo financií USA vyzvalo Fed, aby „pokračoval vo výskume a technickom testovaní CBCC, vrátane práce na analýze technologických možností a iných konštrukčných prvkov CBDC“, pričom navrhol, že by sa mohli vydávať digitálne doláre. Byť žiaducim cieľom, ak je „oddaný národným záujmom“.

Na podporu federácie ministerstvo financií vytvorí a bude viesť medziagentúrnu pracovnú skupinu na podporu zodpovedného rozvoja CDC. Ministerstvo financií v správe poznamenalo, že hoci vytvorenie amerického CBCC môže trvať niekoľko rokov, je potrebné, aby tak urobila vláda, aby sa zabezpečilo prvenstvo dolára v globálnom finančnom systéme.

Fed už pracuje na americkom CBDC.

V januárovom diskusnom príspevku s názvom Peniaze a platby: Americký dolár vo veku digitálnej transformácieAmerická centrálna banka uviedla, že „preveruje dôsledky a možnosti stiahnutia CBC“. A zatiaľ čo federáli ešte nevydali žiadne jasné politické odporúčania, ako napríklad to, či by vláda mala vydať digitálny dolár, alebo nie, odhalené Študuje CBDC z rôznych uhlov, vrátane technologického výskumu a experimentovania.

Konkrétne, Federálna rezervná banka v Bostone spolupracuje s Massachusetts Institute of Technology na preskúmaní potenciálnych technologických riešení „retail CBDC“. Zároveň sa Federálna rezervná banka v New Yorku spojila s Bankou pre medzinárodné zúčtovanie, aby pracovali na „hromadnom CBCC“, ktorý sa má používať iba na bankové platby. Obe tieto iniciatívy potvrdzujú, že Fed to s vytvorením digitálneho dolára myslí vážne.

Biely dom je vo veľkej miere naklonený digitálnemu doláru.

Minulý mesiac, šesť mesiacov po tom, čo prezident Biden podpísal výkonné nariadenie o digitálnych aktívach, Biely dom Uverejnený Prvý univerzálny kryptografický kontrolér Rámec. V dokumente Biely dom povzbudil Fed a ministerstvo financií, aby pokračovali vo výskume a vývoji digitálneho dolára a zverejnili počiatočné politické ciele pre americký systém CBDC. „Ak sa zavedie americký systém CBCC, musí chrániť spotrebiteľov, podporovať ekonomický rast, zlepšovať platobné systémy, spolupracovať s inými platformami, podporovať finančnú inklúziu, chrániť národnú bezpečnosť, rešpektovať ľudské práva a byť v súlade s demokratickými hodnotami,“ uvádzajú ciele.

Okrem poskytovania širokých regulačných usmernení pre digitálne aktíva tento rámec predstavuje myšlienku založenia amerického CBCC a prvé oficiálne verejné schválenie bezprostrednej reality digitálneho dolára.

Crypto zvyšuje vonkajší tlak

Hlavným dôvodom, prečo USA za posledných pár rokov zintenzívnili svoje výskumné a vývojové úsilie CBDC – a ďalší argument, prečo by digitálny dolár mohol prísť skôr – je rýchle globálne rozšírenie a rýchly rast kryptomien. Konkurenčné CBDC.

Rôzni regulátori a zákonodarcovia jasne označili rýchly rast statcoinov za kľúčový dôvod potreby reformy a zlepšenia platobných systémov fiat. Zatiaľ čo stabilná minca dolára vyvoláva väčší dopyt po dolári na medzinárodnej úrovni, na domácom trhu stále predstavuje rizikovú formu meny. Okrem toho USA a Fed zostávajú v čele CBCC a vyvíjajú na nich obrovský tlak, aby sa prispôsobili. Podľa Atlantickej rady Sledovanie CBDC11 krajín spustilo CBDC, 15 vykonáva pilotné programy a 26 je v súčasnosti vo vývoji. USA a ďalších 45 krajín sú stále vo fáze výskumu.

Prečo by ste mali venovať pozornosť?

Možno najlepším spôsobom, ako vysvetliť CBDC a prečo na nich záleží, sú komentáre od Agustína Carstensa, šéfa Banky pre medzinárodné platby. Vysvetlenie rozdielu medzi fyzickými peniazmi a CBCC počas panelu MMF v roku 2020 Diskusia O cezhraničných platbách, Carstens povedal.:

„Nevieme, kto dnes použije bankovku v hodnote 100 USD a nevieme, kto dnes použije bankovku v hodnote 1 000 peso. Kľúčový rozdiel oproti CBCC je v tom, že centrálna banka bude mať absolútnu kontrolu nad pravidlami a nariadeniami, ktoré určujú vyjadrenie zodpovednosti tejto centrálnej banky, a my budeme mať technológiu na jej presadzovanie. “

Okrem získania absolútnej kontroly a úplného prehľadu o každej ekonomickej transakcii by zavedenie digitálneho dolára mohlo úplne zmeniť spôsob, akým Fed vykonáva menovú politiku. Namiesto použitia nepriamych nástrojov, ako sú operácie na voľnom trhu (úprava a sprísnenie sadzieb) a znižovanie a zvyšovanie sadzby federálnych fondov na kontrolu peňažnej zásoby, môže Fed kontrolovať úrokovú sadzbu úverov alebo peňažnú zásobu mnohých jednotlivcov. Priame účty.

Okrem toho, ak budú všetky transakcie v ekonomike zaznamenané v jednej účtovnej knihe, môže Fed poskytnúť úplnejší obraz o tom, kam ekonomika smeruje. Kombináciou CBDC s AI a strojovým učením môže centrálna banka lepšie predpovedať správanie jednotlivých používateľov a ekonomiky ako celku, čo môže viesť k posunu od trhovej k centrálne plánovanej ekonomike.

Keďže sú programovateľné, CBCC dávajú vláde právomoc stanoviť „dátum vypršania platnosti“ finančných prostriedkov. To ľuďom umožňuje umelo vynútiť ekonomickú aktivitu. Čína ho už má Skúsil V tejto funkcii s digitálnym juanom.

to je. Ťažké uveriť Zavedenie viac centralizovaného a cenzúrovaného fondu zodpovednosti bánk zníži dopyt po nezabezpečených a neregulovaných aktívach s tvrdými peniazmi, ako sú bitcoiny alebo ethereum. Ak vôbec niečo, príťažlivosť niektorých kryptomien ako uchovávateľa hodnoty alebo aktív „bezpečného prístavu“ by mala rásť, keď vlády začnú prijímať CBDC.

Zverejnenie: V čase písania tohto článku vlastnil autor tejto funkcie ETH a niekoľko ďalších kryptomien.